ارتفعت أسعار الذهب، أمس، إلى أعلى مستوى في ما يقرب من شهر بعد أن عززت بيانات التضخم الأساسي في الولايات المتحدة التي جاءت أقل من المتوقع الآمال بأن يخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي «البنك المركزي الأميركي» أسعار الفائدة لمرتين هذا العام مع ترجيح أن يكون الخفض الأول في يونيو.

وربح الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة ليسجل 2704.56 دولارات للأوقية (الأونصة)، بعد أن سجل أعلى مستوى منذ 12 ديسمبر في وقت سابق من الجلسة.

وارتفعت العقود الأميركية الآجلة للذهب 0.7 بالمئة إلى 2736.50 دولاراً.

غير أن توصل حركة حماس وإسرائيل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار في قطاع غزة بعد 15 شهرا من الصراع بالإضافة إلى تصاعد التوتر في الشرق الأوسط حدا من المكاسب.

وصعد الذهب إلى مستويات قياسية متعددة ولا يزال مرتفعا بنحو 50 بالمئة منذ اندلاع حرب غزة في أكتوبر 2023.

وقال هان تان كبير محللي السوق في إكسينيتي جروب «رغم أن تهدئة التوتر الجيوسياسي قد تضعف الطلب على الملاذ الآمن، لا يزال الذهب متمسكا بمعظم مكاسبه بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين (الأميركيين) مما يشير إلى أن التوقعات بشأن أسعار الفائدة الأميركية تظل المحرك الأساسي لأسعار الذهب».

وأضاف «من المتوقع أن يستمر الدعم للذهب ما دام المتعاملون متمسكين بتوقعات خفض أسعار الفائدة الأميركية في عام 2025».

ويضع متداولو العقود الآجلة لأسعار الفائدة احتمالات شبه متساوية بأن يخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة لمرتين هذا العام، وأن يكون الخفض الأول في يونيو.

وقبل صدور بيانات التضخم الأربعاء، كانت التوقعات ترجح أن الخفض سيكون مرة واحدة فقط في عام 2025 بمقدار ربع نقطة مئوية.

وارتفع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة 0.2 بالمئة في ديسمبر بعد ارتفاعه بنسبة 0.3 بالمئة على مدى أربعة أشهر متتالية.

ولا تزال المخاوف قائمة بشأن الرسوم الجمركية المحتملة من إدارة الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب الذي يعود إلى البيت الأبيض الأسبوع المقبل، إذ من الممكن أن تؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية وتحد من قدرة البنك المركزي على خفض الفائدة بمقدار أكبر.

وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، زادت الفضة في المعاملات الفورية 0.7 بالمئة إلى 30.87 دولارا للأوقية، وانخفض البلاديوم 0.8 بالمئة إلى 953.49 دولارا. وصعد البلاتين 0.6 بالمئة إلى 944.23 دولارا.

ويستعرض موقع «CBS News» في تقرير اطلعت عليه «العربية Business» السيناريوهات المتوقعة لمسار الذهب خلال 2025 وما يجب مراقبته إذا كنت تفكر في الذهب كوسيلة لتنويع محفظتك الاستثمارية.

السيناريو الأول: الارتفاع (السوق الصاعد)

يتوقع بعض الخبراء مكاسب معتدلة للذهب هذا العام، مدفوعة بزيادة الطلب عبر مختلف الجبهات، فالصراعات العالمية جعلت الذهب أكثر جاذبية كملاذ آمن.

وقد يتحسن الوضع إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يضعف الدولار ويزيد من جاذبية الذهب. ومع استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب بمستويات قياسية وبقاء مخاوف التضخم، قد تجد أسعار الذهب دعمًا قويًا خلال 2025.

السيناريو الثاني: الاستقرار (السيناريو الأساسي)

يشير كيفن شهنازاري، مؤسس ومدير شركة «FinlyWealth»، إلى أن أسعار الذهب قد تظل مستقرة إذا استقرت أسعار الفائدة وتراجع التضخم إلى حوالي 2%.

ولتحقيق هذا السيناريو، يجب أن تتوفر عدة شروط: استقرار الدولار الأميركي، وسلاسة سلاسل التوريد دون اضطرابات، وهدوء التوترات الجيوسياسية. في هذه الحالة، قد يحافظ الذهب على قيمته دون تقلبات كبيرة.

السيناريو الثالث: التراجع (السوق الهابط)

يحذر شهنازاري من أن قوة غير متوقعة للدولار مصحوبة بارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية قد تضغط على أسعار الذهب.

إذا انخفضت الأسعار إلى ما دون مستويات الدعم الفني الرئيسية، فقد يؤدي ذلك إلى بيع تلقائي من قبل المتداولين الذين يتبعون أنماط الرسوم البيانية، مما قد يؤدي إلى ضعف مستمر طوال العام.

عوامل قد تؤثر على أسعار الذهب في 2025

ويرى شهنازاري، وروزا واي. سي. تشين، مديرة الأبحاث ومديرة المحفظة في مؤسسة «Bradley، Foster & Sargent»، خمسة عوامل رئيسية قد تحدد اتجاه أسعار الذهب:

1. مؤشر الدولار والعوائد الحقيقية: غالبا ما تضغط العوائد الحقيقية المرتفعة على أسعار الذهب، في حين يدعم ضعف الدولار ارتفاع قيمته.

2. مشتريات البنوك المركزية: ساهمت البنوك المركزية الكبرى في خلق طلب مستدام بغض النظر عن أسعار السوق.

3. الدين الأميركي والتضخم: قد يؤدي العجز المتزايد في الولايات المتحدة إلى تضخم أعلى، مما يعزز أسعار الذهب.

4. تدفقات الاستثمار في صناديق الذهب (ETFs): تشير التدفقات إلى صناديق الذهب إلى زيادة الطلب الاستثماري.

5. مفاجآت السوق: أحداث غير متوقعة، مثل هجمات سيبرانية كبيرة تدفع الأسعار إلى الارتفاع، في حين قد تؤدي تطورات تقنيات التعدين إلى زيادة العرض وخفض الأسعار.

بينما تعتبر جميع السيناريوهات السابقة ممكنة، تشير تشين إلى أن الذهب لا يزال على مسار صعودي. وسواء اتجهت أسعار الذهب للارتفاع أو الانخفاض هذا العام، فينبغي على المستثمرين اتخاذ قرارات استثمارية ذكية مبكرًا، خاصة في يناير. (رويترز والعربية نت)